新媒股份机构调研：表面光鲜下的隐忧
机构云集，粉饰太平？
2025年4月28日，新媒股份迎来了一众机构调研，中金、广发、华泰等券商赫然在列。这看似热闹的场面，在我看来，更像是一场心照不宣的“秀”。机构调研，本应是深入了解公司运营状况、挖掘投资价值的途径，但在A股市场，却常常变味成一种“集体背书”。新媒股份急于向市场传递信心，而机构也乐于配合，毕竟谁也不想自己重仓的股票“爆雷”。这种你好我好大家好的氛围，掩盖了多少真实的问题？
财报数字游戏：增长的幻觉与真实的困境
2024年营收增长3.63%，净利润却下降7.04%。新媒股份的这份成绩单，乍一看还算过得去，细究之下却疑点重重。公司将净利润下滑归咎于利息收入减少、税收优惠政策变动等“客观因素”。然而，真是如此吗？我不禁要问，一家主营业务为IPTV和互联网电视的公司，为何如此依赖利息收入？税收优惠政策的调整，难道不应该在公司战略规划中有所预判和应对吗？这种将经营不善归咎于外部因素的说辞，在我看来，更像是一种逃避责任的借口。
更为讽刺的是，2025年一季度，在剔除母公司所得税费用后，归母净利润和扣非归母净利润均有所下降。这意味着，即使表面上数字有所增长，但实际的盈利能力却在下滑。这种“虚假繁荣”，又能维持多久？
IPTV的黄昏与互联网电视的迷途
新媒股份将IPTV和互联网电视视为两大主营业务，并声称其已成为全国的行业标杆。但事实果真如此吗？IPTV业务，在移动互联网的冲击下，早已日薄西山。用户被手机、平板等移动设备分流，谁还会守着电视机看那些千篇一律的节目？
互联网电视，看似前景广阔，实则面临着激烈的竞争。优爱腾芒等视频平台，早已占据了用户的大部分时间和注意力。新媒股份的云视听系列产品，虽然用户数超过2.3亿，但有多少是真正活跃的用户？又有多少用户愿意为其付费？
内容为王？ 徒增成本的豪赌
新媒股份声称要加大内容投资力度，提升内容竞争力，抓住微短剧产业的风口。这听起来很美好，但实际上却是一场风险极高的豪赌。内容制作，本身就是一个高投入、高风险的行业。稍有不慎，就会血本无归。更何况，新媒股份在内容制作方面，并没有什么优势可言。与那些财大气粗的视频平台相比，新媒股份的资金实力根本不在一个量级。这种盲目跟风的做法，在我看来，无异于以卵击石。
分红与回购：慷慨背后的焦虑
2024年度，新媒股份的现金分红比例高达99.86%，同时还进行了股份回购。这种“慷慨”的行为，看似是为了回报股东，实则暴露出公司对未来发展的焦虑。当一家公司找不到更好的投资方向时，才会选择将大量的资金用于分红和回购。这说明，新媒股份对自己的未来，并没有太多的信心。
机构评级：集体失语？
该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为45.33。
机构给出的“买入”或“增持”评级，真的值得相信吗？在我看来，这些评级，很大程度上是受到了利益的驱动。机构与上市公司之间，存在着千丝万缕的联系。为了维护与上市公司的关系，或者为了自身利益，机构往往会给出一些过于乐观的评级。因此，投资者在参考机构评级时，一定要保持清醒的头脑，切勿盲目跟风。